binge 1、我们来看看土耳其的财政状况：
近两年土耳其的经济新闻几乎总是和汇率大跌联系在一起，但最近却因降息而起。7月25日，土耳其央行将基准利率从24%下调至19.75%，降幅达425个基点，创下19年来降息纪录。这和美欧天天喊降息却迟迟不降息不同，土耳其降息动作如此迅捷，就在7月6日，肖蒂刚刚解雇了土耳其央行行长，直接让副行长接任，新行长自然听从肖蒂命令，降息425个基点。
看看之前的情况，结合现在的情况，土耳其确实陷入了经济困境。
1999年、2001年，土耳其连续遭遇两次经济危机，通货膨胀率逼近40%，银行利率一度达到1000%，土耳其里拉兑美元汇率迅速贬值——从1998年的20万：1，跌至世纪之交的50万：1，到2002年底更是跌至150万：1，成为世界上最不值钱的纸币！
眼看旧货币已烂，埃尔多安推出“货币兑换”政策。2004年，土耳其议会宣布货币改革，发行新里拉取代旧里拉，汇率为1新里拉兑100万旧里拉。2005年1月1日，新里拉正式开始流通。
借助货币改革，土耳其不仅成功将通货膨胀率控制在5%-8%左右，而且实现了年均7.3%的GDP增长率，高于俄罗斯、巴西和韩国。2003年至2008年，土耳其GDP从3100亿美元左右增长至7600亿美元，人均GDP也从4700美元增长至10522美元。
土耳其这几年经济高速发展靠的是什么？1.货币政策——借贷+印钞。2.产业政策——房地产+基建。
土耳其本身缺乏大规模能源和资源，传统上依靠服装制鞋、电子加工、钢铁、汽车、陶瓷等产业发展经济，但这些产业在国际上都称不上先进，且面临中国等国的强劲竞争，依赖这些产业发展并不能使土耳其经济实现快速增长。
另一方面，土耳其是中东最世俗化的国家，历史上以贸易和商业闻名。只要保持政治稳定，沙特、阿联酋等富裕中东国家的投资就会滚滚而来。埃尔多安改换货币后，民意稳定，土耳其经济很快稳定下来，中东的资金也很快开始流入土耳其——经济自然就会增长，而这些资金大部分都以债务的形式反映在土耳其的经济体系中。
埃尔多安引入外资，扩大举债规模，近年来借助经济全球化、美国量化宽松、低利率的大好时机，土耳其企业和银行大量举债，仅2006年一年，土耳其吸引外资就超过1980年至2000年20年的总和，并正式启动入盟谈判。
就这样，土耳其以美元计价的外债从2003年的不到1500亿美元迅速飙升至2008年的近3000亿美元。凭借这些外债，土耳其修建了大量建筑，建筑业成为土耳其最兴旺的产业。各大城市的房价也迅速上涨，到处一片欣欣向荣的景象。
土耳其外债翻倍不算什么，更让人吃惊的是印钞量的增长。2003年至2008年，土耳其广义货币供应量从1600亿里拉增长到4600亿里拉，增长了近2倍。凭借这些巨额投资，土耳其经济从2003年到2008年就像芝麻开花节节高！
然而2008年的全球金融危机，让一直靠借钱印钞发展的土耳其经济一下子回到了原点。土耳其经济急剧下滑，同时通货膨胀率居高不下。但不用担心，换货币就行了！土耳其央行以摆脱危机为借口，在2009年元旦向全国发行“新里拉”，发行仅4年的新里拉就退出了市场！土耳其再次使出发展经济的法宝，通过借钱印钞，大力发展基础设施和房地产。
2009年至2018年，土耳其外债再次从2600亿美元增至4500亿美元，剧增2000亿美元，而其债务则从4000亿里拉增至1.2万亿里拉。
土耳其最引以为豪的是“把全国81个省全部变成了工地”。从公路桥梁到宏伟的清真寺，从连接欧亚大陆的八车道悬索桥到与博斯普鲁斯海峡平行的新运河，从建造比美国白宫大50倍的新总统府到建造全球最大机场——伊斯坦布尔新机场，土耳其已经成为中东地区的基建狂魔！
金融危机以来欧美各国量化宽松政策稳定货币后，土耳其的（借款+印钞）加上（基建+房地产）的策略再度奏效，巨额的基建投资不断推高土耳其房地产价格，土耳其房地产总价值自2009年以来已增长了6倍。
据估计，土耳其过去11年的建筑支出高达5380亿美元，其中很大一部分来自外国银行的贷款。除了借外债，还开始印钞。从2003年到2019年，土耳其的M2数据增长了10倍！
2013年，土耳其成为世界第16大经济体，人均GDP再创新高，达到12500美元。
图：照片中的16位武士代表了历史上与突厥有关的16个政权，分别是：匈奴、西匈奴（又称南匈奴）、匈奴帝国、白匈奴、突厥汗国、阿瓦尔帝国、可萨帝国、维吾尔汗国、喀拉汗帝国、伽色尼帝国、塞尔柱帝国、花剌子模、金帐汗国、帖木儿帝国、莫卧儿帝国、奥斯曼帝国——这张照片充分体现了土耳其的野心
图：2014年以来土耳其里拉兑美元汇率变化
曾两次兑换的土耳其里拉，2014年兑美元汇率为2，2016年为3，2017年为4，2018年最高达到7，迫使土耳其央行将基准利率上调至24%。而自2018年9月起，随着美联储退出货币政策，土耳其里拉获得了喘息之机，其汇率也从近7跌至目前的5.7左右的水平，因此一度降息425个基点。
2013年以后，尽管土耳其加大印钞和举债力度，但国内生产总值和人均收入却持续恶化，不升反降。并非真正发达国家的土耳其，患上了发达国家中最严重的经济负增长病，全球经济排名也从第16位跌落至第19位，国内经济更是一团糟。
土耳其大力发展基础设施，打造了一个又一个的形象工程。伊斯坦布尔新机场气势宏伟、设施先进，是全球面积最大的机场。但其客流量远不及同级机场，收回投资还任重道远！火爆的房地产业，造就了不少鬼城。由于“基建+房地产”的发展战略，房地产业在整个经济中占据着核心地位。随着房地产业陷入严重衰退，其他实体产业也纷纷衰落——如玻璃、陶瓷、装饰、房产中介、冰箱空调等！
祸不单行，祸不单行。2018年，美国总统宣布对从土耳其进口的钢铁和铝征收双倍关税。这一大棒之下，土耳其的另一个基础产业——钢铁业开始受到严重影响。再加上建筑业的衰退，土耳其里拉汇率自那时起一落千丈。今年5月，土耳其又宣布对所有进口电商产品征收20%的关税，这进一步打击了以商业和贸易为主的土耳其经济。不出意外的话，2019年的土耳其经济将比2018年再下一城。
解说员：土耳其降息与否，都没有多大意义，因为土耳其的实体经济已经崩塌！“债务+印钞”的经济发展模式，就像给经济打了兴奋剂，短暂的热情过后，就会是一段漫长的低迷期。以美元计算，2018年土耳其GDP增长-9.9%，人均GDP暴跌11.3%，从1.05万美元跌至9300美元，从1万美元伪发达国家俱乐部跌落为“中等收入国家”。
2、假设美联储放钱，私自印2万亿美元，可以吗？
首先，通过印钞来购买别国商品的想法是非常幼稚的。因为如果一个国家拥有的货币比较多，但是现有的财富或者产品没有那么多，那么货币就会相对泛滥，信用就会下降，导致购买力下降，能买到的东西就会越来越少。但是这个逻辑适用于美元吗？因为美元是世界通用货币，全世界的财富就是它的“商品”。
不知道大家有没有发现一些奇怪的问题：为什么美国前几年搞了几轮量化宽松，印了那么多美元，但美国国内却没有出现通货膨胀？为什么其他国家的金融危机很难波及到美国？
这一切的背后，都是美元在起作用。为什么美国没有通货膨胀？因为美国在二战后崛起的时候，就确立了美元的霸权地位。既然美元可以输出到全球，就意味着全世界都会为美国吸收通货膨胀！为什么美国总能抵御外部危机？因为美元充足的流动性，形成了一道完美的防火墙。一旦某个国家发生危机，资金就会流向美国进行避险。
上面的前提是美联储适度印钞，但如果继续大量印钞，超过这个临界点，那么就算全世界消化了通胀也无济于事，大量印钞本身也是在制造自己的危机。
大量印钞会导致美元贬值，我们都知道世界各国都持有相当数量的美国国债和美元储备，如果美联储大幅贬值，这些世界财富也会缩水甚至消失。
例如，20世纪80年代中期，日本经济高速增长，一跃成为世界第一大外汇储备国和美国第一大债权国。但在美国的压力下，日元大幅升值，对美元贬值。短短几年间，日本人所购置的美元资产全部血本无归。比如，一栋原本花100万美元购置的大楼，现在“价值”1000万、1亿，但美元贬值意味着这栋大楼的价值远不及当初的100万。日本的财富被美国无情地夺走。
美国债务绝大部分还是由美国国内投资者持有，如果大量货币流失，将造成财富的大幅缩水，因此，即便美国债务违约或者发动战争，也不会轻易滥用美元发行量。
正如上文所说，过度的货币发行本身就在制造危机，而美联储作为美国的货币发行机构，意味着它发行的货币就是负债，因此无限制的货币发行就相当于无限制的借贷。
比如说，如果国家需要基础设施，需要进口商品等，政府直接给钱不行吗？央行能直接印钱吗？不行！但如果政府发行基础设施债券，或者用外汇储备进口商品，可以盘活民间资本（引入民间资本投入基础设施项目），外汇储备也可以。如果是贷款，在还款过程中，还可以为当地银行提供稳定的现金流，一举两得。但如果直接印大量钱来建设基础设施，或者进口粮食、石油等商品，一旦超过零点，债务危机就会随之而来。
3.全球美元外汇储备增至6.74万亿美元，指数走强
根据国际货币基金组织公布的信息，在总分配额约10.91万亿美元中，美元规模或美元资产已达6.74万亿美元，约占全球外汇储备总分配额的61.8%。
除美元外，还有欧元、日元、英镑等，其中欧元占全球外汇储备总额的比重约20.2%，仅次于美元；日元占5.2%，英镑占4.5%左右。
然后是加元（加拿大货币）约占1.92%，澳元（澳元）约占1.7%，瑞士法郎约占0.15%。
上周美元指数受美国预算协议、美国经济数据好于预期等因素影响走强，随着市场对美欧降息预期增强，美元作为全球储备货币继续受到青睐，美联储政策声明后美元走强的可能性较大，后续公布的ISM和非农就业数据或将影响美元短期走势。
4、离岸人民币早盘意外大幅下跌，逼近6.90关口！
周一（7月29日），亚市人民币快速走弱，结束近期的平淡交投态势。数据显示，离岸人民币兑美元一度跌至6.8980，创两周半新低，逼近6.90关口。在岸人民币兑美元也同步走弱。据彭博统计，人民币日内表现为31种主要货币中最差的。
目前离岸人民币流动性相对宽松，做空人民币成本较低，隔夜Hibor在过去五个交易日内累计下跌134个基点，为去年12月以来最长跌幅，近期人民币小幅波动，已成为全球最疲软的货币。
6. 8月1日起携带现金出国政策有变化吗？
如果携带超过等值5000美元（含）的外币现金出境，需要向海关申报。如果需要携带超过5000美元的现金出境，需要办理“携带证”。但即使有携带证，也不能携带超过1万美元！
暑假出入境人员较多，海关对携带超额外币出入境人员检查严格，如发现携带超额现金出入境且未申报，将面临巨额罚款。
老华一剑旁白：首先美元之所以能保值，不是胡乱印的，是靠实力和信用一步步走到今天这个位置的。比如美分到今天还能用，美国宁愿多发国债，也不愿多印钱。最近恒生指数表现不好，好像有资本跑路，英国股市大涨，是不是资本往英国跑了？还有同学问，汇率和房价，保哪个？老华，我拿北京房地产市场举例，跟最高点相比，北京房价下跌了20-30%，如果汇率贬值10%，如果以美元计价，房价下跌了30-40%，其实两个都保很难，这不是二选一的问题，后面的情况很复杂，主要不是经济原因！ 希望大家闲着没事的时候多观察土耳其的经济情况，这个很有代表性，可以借鉴别人的不足，然后面对大国的问题，深入的情况这里不方便分析，同学们解读一下吧！老华易建，我只是抛砖引玉，希望大家能尽快入手！
注：文章仅供参考！如有不妥，编辑可随时删除。本博客主要记录和分析未来趋势的进程和走向，包括经济、杂谈、情感、健康等。
劳华一建近年致力于研究世界地缘政治宏观经济及未来走势。在这风云变幻的时代，想要提前知晓大事，谋生计，请加入QQ群或微信，全方位讲解经济形势及未来走势，提前预测，立于不败之地！危难时刻，入群取暖！
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